Inflation au Royaume-Uni : un ralentissement temporaire en mai 2025
Selon les chiffres publiés mercredi par l’Office national des statistiques (ONS), l’inflation annuelle au Royaume-Uni s’est établie à 2,8 % en mai 2025, légèrement inférieure aux prévisions des économistes interrogés par Reuters, qui tablaient sur 3,0 %. Ce niveau reste toutefois supérieur à celui enregistré en avril, où l’indice avait déjà reculé à 2,8 % grâce à une baisse temporaire du plafond réglementé des prix de l’énergie.
Facteurs à l’origine de la hausse des prix en mai
L’ONS a identifié les transports comme le principal contributeur à la pression inflationniste du mois. Les billets d’avion ont augmenté de 10,3 % d’un mois sur l’autre, tandis que les prix du carburant et des billets de bateau ont également connu une hausse notable. Cette dynamique s’explique en partie par le calendrier des vacances de Pâques, qui a entraîné une demande accrue pour les déplacements loisirs.
Parallèlement, le prix moyen de l’essence a progressé de 0,6 pence (environ 0,8 cent américain) le litre entre avril et mai 2025, alors qu’il avait baissé de 2,1 pence un an auparavant. Les niveaux actuels représentent les plus hauts depuis novembre 2022, période marquée par la flambée des coûts énergétiques suite à l’invasion russe de l’Ukraine.
Comparaison internationale
Le taux britannique de 2,8 % se situe en dessous de celui de la zone euro, qui était de 3,2 % pour le même mois, et bien en deçà de l’inflation américaine mesurée à 4,2 % en mai 2025. Cet écart souligne la relative modération des pressions prix au Royaume-Uni malgré la hausse des coûts de transport.
Réaction de la Banque d’Angleterre et des marchés
Lors de sa dernière réunion, le Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a décidé de maintenir son taux directeur à 3,75 %. Les responsables avaient alors indiqué que la politique monétaire ne pouvait pas influencer directement les prix de l’énergie, faisant référence à la fermeture du détroit d’Ormuz liée aux tensions entre les États-Unis et l’Iran.
Selon les données du LSEG, les marchés estiment à 95 % la probabilité que la Banque d’Angleterre laisse ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion jeudi. Néanmoins, les traders anticipent un resserrement éventuel d’ici la fin de l’année, dans l’attente d’une évolution plus claire des pressions inflationnistes.
Analyse d’experts
Scott Gardner, stratège en investissement chez JP Morgan Personal Investing, a commenté dans une note diffusée mercredi matin que les dernières données « laissent espérer que tout rebond de l’inflation au Royaume-Uni pourrait être de courte durée ». Il souligne toutefois la nécessité de surveiller l’impact du futur ajustement du plafond des prix de l’énergie par Ofgem, prévu pour augmenter de 13 % plus tard cet été, ainsi que l’évolution de la situation au Moyen-Orient.
Gardner ajoute que, pour les décideurs de la Banque d’Angleterre confrontés à une décision imminente sur les taux, le chiffre d’inflation stable de mai pourrait simplifier le choix de maintenir une politique accommodante à court terme, tout en restant en mode « attendre et voir » face aux incertitudes géopolitiques et aux pressions persistantes sur les prix.
Perspectives à moyen terme
Les analystes s’accordent à dire que la baisse actuelle de l’inflation pourrait être temporaire si le plafond des prix de l’énergie venait à être relevé comme prévu. Une hausse des coûts énergétiques se répercutera probablement sur les dépenses des ménages et pourrait pousser l’indice des prix à la consommation à nouveau au-dessus de la barre des 3 % d’ici la fin de l’année.
En outre, la réouverture éventuelle du détroit d’Ormuz, annoncée suite à l’accord-cadre entre les États-Unis et l’Iran signé à Genève, pourrait atténuer une partie de la volatilité des marchés pétroliers, influençant indirectement les prix du carburant au Royaume-Uni.
- Source des données inflationnistes : Office national des statistiques (ONS), communiqué du 28 mai 2025.
- Enquête Reuters auprès des économistes, publiée le 28 mai 2025.
- Données LSEG sur les anticipations de taux, consultées le 29 mai 2025.
- Note de Scott Gardner, JP Morgan Personal Investing, diffusée le 28 mai 2025.
- Accord-cadre États-Unis–Iran, annoncé le 26 mai 2025, détails fournis par les déclarations présidentielles et les responsables iraniens.