Inflation américaine : perspectives à la hausse selon les prévisionnistes
Le 14 mai 2026, des coupes de bœuf étaient exposées au Handy Market de Burbank, en Californie, illustrant la vie quotidienne alors que les économistes américains publient leurs dernières prévisions d’inflation. Une enquête menée vendredi auprès des meilleurs prévisionnistes du pays indique que la poussée récente de l’inflation devrait s’intensifier au cours des prochains mois.
Projections de l’indice des prix à la consommation (IPC)
Selon l’Survey of Professional Forecasters réalisée chaque trimestre par la Banque de réserve fédérale de Philadelphie, l’IPC global devrait atteindre 6 % au premier trimestre 2026, contre une estimation de seulement 2,7 % trois mois auparavant.
Cette révision s’explique principalement par la montée en flèche des prix de l’énergie déclenchée par les hostilités entre les États-Unis, Israël et l’Iran, qui ont poussé les données d’inflation bien au-delà de la barre des 2 % visée par la Réserve fédérale.
Pour l’ensemble de l’année 2026, le panel prévoit :
- IPC global : 3,5 %
- IPC de base (hors alimentation et énergie) : 2,9 %
Ces chiffres représentent une hausse par rapport aux estimations précédentes de 2,6 % pour les deux mesures.
Les niveaux d’inflation élevés devraient persister au troisième trimestre, avec un IPC global projeté à 3 % et un IPC de base à 2,9 %. D’ici la fin de l’année, les prévisionnistes anticipent un déclin progressif : 2,5 % pour l’IPC global et 2,7 % pour l’IPC de base au quatrième trimestre.
Indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE)
Le panel estime que la Réserve fédérale ne parviendra pas à atteindre son objectif à long terme de 2 % d’inflation. La moyenne annuelle projetée sur dix ans est de 2,4 %, ce qui, selon la mesure préférée de la Fed (l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, PCE), équivaut à environ 2,22 %.
Les prévisions de PCE pour le deuxième trimestre 2026 sont les suivantes :
- PCE global : 4,5 %
- PCE de base : 3,4 %
Ces valeurs sont nettement supérieures aux estimations antérieures de 2,7 % pour le PCE global et restent bien au-dessus de la zone de confort de la Fed, bien que moins élevées que l’IPC publié par le Bureau of Labor Statistics.
Impact sur la croissance économique et l’emploi
En parallèle de l’inflation, les prévisionnistes ont revu à la baisse leurs perspectives de croissance. Ils s’attendent à ce que le produit intérieur brut (PIB) augmente à un taux annualisé de 2,1 % au deuxième trimestre 2026 et de 2,2 % pour l’ensemble de l’année, soit une diminution de 0,3 point de pourcentage par rapport à l’estimation précédente.
La croissance devrait encore ralentir pour atteindre 1,9 % en 2027 avant de rebondir au-dessus de 2 % les années suivantes.
Concernant le marché du travail, le taux de chômage devrait se stabiliser autour de 4,5 % cette année, soit 0,2 point de pourcentage de plus que le niveau actuel.
Réaction anticipée de la Réserve fédérale
Bien que Kevin Warsh, prochain président de la Réserve fédérale, ait exprimé le souhait de voir des taux d’intérêt plus bas, la réalisation de cet objectif s’annonce complexe dans un contexte d’inflation persistante. La plupart de ses collègues décisionnaires privilégient le maintien des taux actuels, restant ouverts à d’éventuelles hausses si les pressions inflationnistes s’intensifient davantage.
Cette approche prudente reflète la volonté de la Fed d’ancrer les attentes d’inflation tout en soutenant une reprise économique durable.
Sources : Enquête auprès des prévisionnistes professionnels (Survey of Professional Forecasters) – Banque de réserve fédérale de Philadelphie, mai 2026 ; Bureau of Labor Statistics (BLS) ; Bureau of Economic Analysis (BEA) ; déclarations publiques de Kevin Warsh, futur président de la Réserve fédérale.