La confiance des consommateurs américains atteint un nouveau plus bas historique en mai 2025
Selon l’enquête mensuelle de l’Université du Michigan, l’indice du moral des consommateurs est tombé à 44,8 points en mai, contre une lecture préliminaire de 48,2 et bien en dessous du niveau de 49,8 observé fin avril. Cette baisse marque le troisième recul consécutif et situe la confiance juste sous le creux historique enregistré en juin 2022.
Facteurs derrière la détérioration du moral
Plusieurs éléments expliquent cette tendance à la baisse :
- Les perturbations d’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz, liées aux tensions entre les États‑Unis et l’Iran, ont fait grimper les prix de l’essence.
- Les anticipations d’inflation pour l’année à venir sont passées de 4,7 % en avril à 4,8 % en mai, bien au‑dessus du taux de 3,4 % enregistré en février, avant le début du conflit.
- L’inflation à long terme devrait atteindre 3,9 %, contre 3,5 % en avril.
Joanne Hsu, directrice des enquêtes auprès des consommateurs à l’Université du Michigan, a souligné que les ménages craignent désormais une propagation de l’inflation au‑delà du seul secteur énergétique, même à moyen terme.
Impact sur les marchés financiers
La volatilité des marchés mondiaux s’est accentuée alors que les investisseurs évaluent la durée potentielle du conflit et ses répercussions sur les cours du pétrole. Cette semaine, le rendement des bons du Trésor américains à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis la crise financière de 2008, tandis que le rendement de référence à 10 ans a touché des sommets non vus depuis plus d’un an.
Ces mouvements reflètent une demande accrue pour des actifs considérés comme refuges, ainsi qu’une anticipation de pressions inflationnistes persistantes.
Position de la Réserve fédérale
La Réserve fédérale a indiqué qu’elle était moins disposée à réduire ses taux directeurs dans un contexte de pressions inflationnistes. Lors d’une prise de parole vendredi, le gouverneur Christopher Waller a déclaré :
« Bien que les mesures des anticipations d’inflation à long terme restent relativement faibles et semblent bien ancrées, certaines attentes à un horizon de un à cinq ans ont augmenté depuis le début de 2026, ce que je trouve préoccupant. »
Cette remarque suggère que la Fed surveille étroitement l’évolution des anticipations d’inflation et pourrait maintenir une politique monétaire restrictive tant que les risques d’enracinement de l’inflation persistent.
Conclusion
La chute de la confiance des consommateurs américains en mai 2025 illustre la sensibilité des ménages aux chocs d’approvisionnement énergétique et aux craintes d’inflation durable. Alors que les marchés financiers réagissent à la hausse des rendements obligataires et que la Réserve fédérale adopte une stance plus prudente, la trajectoire de l’économie dépendra largement de la résolution des tensions géopolitiques et de la capacité des politiques monétaires à ancrer les anticipations d’inflation sans étouffer la reprise.