Les exportations japonaises accélèrent en mai 2025, soutenues par l’automobile et les semi‑conducteurs
Selon les données publiées par le ministère japonais des Finances et rapportées par Bloomberg le 6 février 2025, les exportations du Japon ont augmenté de 17 % en glissement annuel en mai, dépassant nettement la prévision moyenne de 16,2 % recueillie auprès des économistes interrogés par Reuters.
Cette progression marque la plus forte hausse depuis novembre 2022 et s’inscrit dans un contexte de reprise de la demande mondiale pour les véhicules et les puces électroniques.
Facteurs clés de la hausse
- Ventes de voitures : les expéditions automobiles ont progressé de 16,4 % en valeur, tirées notamment par la demande soutenue aux États-Unis (+12,5 %) et en Chine (+17,9 %).
- Semi‑conducteurs : les livraisons de puces ont bondi de 61,2 % en glissement annuel, reflétant l’explosion des besoins liés à l’intelligence artificielle et aux centres de données.
- Effet du yen faible : la monnaie japonaise, qui s’échangeait autour de 160,4 yens pour un dollar américain après la publication des données, a rendu les biens japonais plus compétitifs à l’étranger, bien que la hausse des volumes soit restée modeste (+0,5 %).
Impact géopolitique et sectoriel
Les exportations vers le Moyen‑Orient ont toutefois subi un recul de 32 % en raison des tensions entre les États‑Unis et l’Iran, qui ont perturbé les routes commerciales régionales. En revanche, les livraisons vers la Chine et les États‑Unis continuent de représenter respectivement le premier et le deuxième marché du Japon.
Perspectives selon les experts
Norihiro Yamaguchi, économiste principal pour le Japon chez Oxford Economics, prévient que la dynamique actuelle pourrait s’essouffler. Selon lui, même si la demande liée à l’IA restera porteuse à court terme, le ralentissement de la croissance mondiale risque de limiter la demande pour les biens d’équipement non liés à la technologie.
Cette analyse s’appuie sur l’enquête Tankan de Reuters, qui montre une amélioration du climat des affaires chez les grands industriels (+13 en juin, contre +8 en mai) et un indice non manufacturier à +32, signalant une predominance d’opinions optimistes.
Conséquences monétaires et inflationnistes
La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base le mardi précédant la publication des données, le portant à 1 % – son niveau le plus élevé depuis plus de trente ans. Cette décision vise à contenir une inflation qui bénéficie d’un yen faible, lequel augmente le coût des importations, notamment du pétrole (en baisse de 28,5 % en glissement annuel à cause du conflit au Moyen‑Orient).
Un yen déprécié stimule les exportations mais exerce une pression à la hausse sur les prix importés, ce qui pourrait réduire le pouvoir d’achat des ménages japonais si la tendance se prolonge.
Conclusion
En mai 2025, le Japon a enregistré une forte croissance de ses exportations, principalement portée par l’automobile et les semi‑conducteurs, dans un environnement de monnaie faible et de demande technologique soutenue. Toutefois, les experts mettent en garde contre une possible décélération liée à la conjoncture mondiale défavorable et aux risques géopolitiques. Les décideurs devront donc surveiller étroitement l’évolution du yen, les politiques monétaires de la Banque du Japon et les perspectives de demande extérieure pour anticiper les prochains trimestres.