Des primes exceptionnelles dans le secteur technologique sud‑coréen alimentent les craintes d’inflation
En Corée du Sud, les bonus versés aux salariés des grandes entreprises de semi‑conducteurs atteignent des niveaux tels que la Banque de Corée (BOK) les surveille de près, craignant qu’ils ne se traduisent par une hausse généralisée des salaires et, par conséquent, d’une pression inflationniste supplémentaire.
Contexte : une inflation déjà au‑dessus de l’objectif de la BOK
Dans son rapport publié le 17 juin 2024, la Banque de Corée indique que l’inflation annuelle devrait atteindre 2,7 %, dépassant ainsi son objectif de 2 %. Cette hausse s’explique principalement par la flambée des prix de l’énergie liée au conflit en Iran, mais la BOK souligne que même si ce conflit s’atténue, les pressions inflationnistes pourraient progressivement augmenter à mesure que les conditions de revenus s’améliorent et que la croissance des salaires se généralise (BOK, 17 juin 2024).
Les primes record des géants des semi‑conducteurs
Plusieurs sources, dont Reuters et des déclarations syndicales, montrent que les employés des leaders du secteur – SK Hynix et Samsung Electronics – perçoivent des bonuses pouvant représenter plusieurs centaines de millions de wons.
- SK Hynix : un accord salarial signé en septembre 2023 réserve 10 % du bénéfice d’exploitation sous forme de primes pour ses travailleurs. Si l’entreprise réalise un bénéfice annuel de 250 000 milliards de wons en 2024, chaque employé pourrait recevoir une prime dépassant 700 millions de wons** (≈ 455 000 USD) (Reuters, calculs basés sur les données de SK Hynix).
- Samsung Electronics : les syndicats ont négocié que 10,5 % du bénéfice d’exploitation de la division semi‑conducteurs soit affecté à des bonuses spéciaux. Selon une source syndicale non identifiée citée par Reuters, un ingénieur mémoire avec un salaire de base de 80 millions de wons (≈ 52 400 USD) pourrait percevoir une prime totale d’environ 626 millions de wons** (≈ 410 000 USD) en 2024 (Reuters, source syndicale).
La BOK rappelle que, normalement, les primes ponctuelles n’ont qu’un impact limité sur la demande globale. Toutefois, lorsqu’elles augmentent de façon « inhabituelle et substantielle », elles peuvent déclencher une hausse des salaires dans d’autres secteurs, amplifiant ainsi les pressions inflationnistes tant du côté de l’offre que de la demande (BOK, rapport du 17 juin 2024).
Répercussions sur le commerce de détail et les marchés boursiers
Les détaillants sud‑coréens anticipent déjà une hausse de la consommation liée à ces revenus exceptionnels.
- Le vice‑gouverneur de la BOK, Lee Jiho, a déclaré lors d’un point de presse le 17 juin 2024 que « les ventes ont augmenté de manière significative dans des endroits comme Suwon et dans les sections de produits de luxe des grands magasins, et cela pourrait progressivement s’étendre davantage ».
- Dans la province de Gyeonggi, où se trouvent les principaux sites de production de Samsung Electronics et SK Hynix, la croissance des dépenses par carte bancaire a été plus élevée près des usines et dans les zones résidentielles adjacentes qu’ailleurs dans le pays.
- Le journal Chosun Ilbo rapporte que la consommation de produits de luxe a « rapidement augmenté » dans le sud de la Gyeonggi. Dans une branche du grand magasin Shinsegae située dans cette province, les ventes de luxe ont grimpé de 53,6 % en glissement annuel, avec des hausses de 146,3 % pour les bijoux de luxe et de 85,3 % pour les montres de luxe. Les ventes globales du magasin ont, quant à elles, augmenté de 19 % sur la même période (Chosun Ilbo, mai 2024).
Ces perspectives ont également stimulé les cours des acteurs de la distribution :
- Lotte Shopping (filiale distribution du groupe Lotte) a gagné plus de 148 % depuis le début de l’année, dont 67 % au cours des trois derniers mois.
- Hyundai Department Store affiche une hausse de 120 % en YTD, avec un gain de 113 % sur les trois derniers mois.
- Shinsegae mène le peloton avec une progression de 19