Ce que Fox et Roku ne nous disent pas encore

Contexte de l’annonce

Le lundi 3 juin 2024, Fox Corporation a dévoilé un projet d’acquisition de Roku pour un montant estimé à 22 milliards de dollars américains. Selon le communiqué de presse de Fox, l’opération devrait être finalisée en 2027, sous réserve des autorisations réglementaires habituelles pour ce type de mégafusion médiatique. Si elle se concrétise, ce serait la première fois qu’un grand conglomérat de médias prendrait le contrôle total d’une plateforme de streaming télévisée déployée dans plus de 100 millions de foyers dans le monde.

Quel avenir pour Howdy et Frndly TV ?

Roku propose deux services de streaming par abonnement qui, jusqu’à présent, occupaient une place relativement marginale dans son écosystème :

• Howdy – lancé initialement comme un service sans publicité inspiré des débuts de Netflix, il propose un catalogue de films et de séries largement issu de licences récentes avec Disney, Sony et Warner Bros. Discovery. Selon les données d’Antenna, Howdy comptait plus d’un million d’abonnés fin 2023.
• Frndly TV – acquis par Roku en 2023 pour 185 millions de dollars, ce service se concentre sur la rediffusion de chaînes familiales, dont le Hallmark Channel représente l’attrait principal.

Les analystes s’interrogent sur la volonté de Fox de poursuivre les investissements dans ces deux offres. Dans le cas de Howdy, la question porte sur la poursuite des accords de licence et sur la capacité du service à rester une source de revenus « inoffensive » pour les studios partenaires. Concernant Frndly TV, certains observateurs se demandent si Fox envisagerait de l’intégrer à un éventuel bouquet de télévision payante comprenant ses propres chaînes, ou si le service restera une offre de niche destinée à un public spécifique.

La portée de Roku comme levier de négociation

Fox et Roku affirment que la plateforme restera « ouverte et conviviale pour les partenaires ». Toutefois, l’histoire récente montre que la prétendue ouverture de Roku a parfois cédé le pas à des impératifs commerciaux :

• En 2020, HBO Max et Peacock ont rencontré des difficultés à lancer leurs applications sur Roku faute de conditions financières jugées suffisantes.
• YouTube a menacé de retirer ses apps de Roku en 2021 lors d’un différend sur le partage des revenus publicitaires.
• Fox a temporairement retiré ses propres applications de Roku avant le Super Bowl 2020, vraisemblablement en raison d’un désaccord sur la monétisation des publicités.

Ces précédents laissent présager que, une fois la fusion réalisée, Fox pourrait utiliser le contrôle de Roku comme levier dans les futures négociations de distribution avec d’autres services de streaming (YouTube TV, FuboTV, etc.). La question centrale est de savoir si la possession d’une plateforme majeure donnerait à Fox un avantage substantiel pour imposer ses conditions tarifaires ou de contenu.

Tubi et la chaîne Roku : séparation ou convergence ?

Les deux acteurs possèdent déjà des services de streaming gratuits financés par la publicité : Tubi (appartenant à Fox) et la chaîne Roku. Le PDG de Fox, Lachlan Murdoch, a déclaré que l’intention était de « garder pleinement séparés » ces deux services, en soulignant qu’ils répondent à des publics distincts et que seulement un tiers de leurs audiences se chevauche.

Néanmoins, plusieurs facteurs pourraient pousser à une intégration à moyen terme :

• Les deux services reposent sur des bibliothèques de contenus issus des anciens catalogues des studios, ce qui facilite une mise en commun des droits.
• Ils proposent tous deux des chaînes linéaires gratuites, ce qui crée une redondance potentielle dans l’expérience utilisateur.
• L’échelle est cruciale pour la monétisation publicitaire ; combiner les inventaires publicitaires de Tubi et de la chaîne Roku pourrait augmenter leur attractivité auprès des annonceurs.

Certains experts estiment que maintenir une séparation apparente pourrait servir à apaiser les préoccupations antitrust, tandis qu’une fusion réelle des catalogues et des technologies serait économiquement logique.

Biais potentiel de l’écran d’accueil de Roku

Actuellement, Roku accorde une visibilité privilégiée à ses propres produits sur l’écran d’accueil : Howdy, Frndly TV et la chaîne Roku bénéficient de vignettes par défaut, tandis que le guide TV en direct met en avant les flux linéaires de la chaîne Roku.

Anthony Wood, PDG de Roku, a indiqué qu’il comptait également promouvoir les propriétés de Fox (Fox One, Fox Nation, Tubi). Cette évolution risque d’accentuer le caractère promotionnel de l’écran d’accueil, un phénomène déjà observé sur d’autres plateformes telles que Fire TV d’Amazon, où l’auto‑promotion peut parfois nuire à la découverte de contenus tiers.

Les utilisateurs pourraient donc se retrouver confrontés à un équilibre délicat entre la découverte organique de nouveaux programmes et la mise en avant accrue des actifs de Fox.

Quel sort pour les appareils domestiques intelligents de Roku ?

La gamme de produits pour la maison connectée de Roku (caméras, ampoules intelligentes, etc.) n’a pas été mentionnée dans l’annonce de Fox ni dans la présentation aux investisseurs. Ces appareils sont largement basés sur des designs existants de Wyze Labs et ne sont pas développés en interne par Roku.

Étant donné que l’expertise de Fox réside principalement dans la production et la distribution de contenus médiatiques, il est peu probable que l’acquisition entraîne un recentrage stratégique sur la maison intelligente. Toutefois, les actionnaires pourraient demander davantage de transparence sur la rentabilité et la feuille de route de cette division, surtout si Roku souhaite rester compétitif face aux écosystèmes de maison connectée d’Amazon et de Google.

Quels bénéfices concrets pour les consommateurs ?

Un point notablement absent de l’annonce initiale est toute mention d’un avantage direct pour les utilisateurs finaux. Les déclarations portent principalement sur la valeur créée pour les actionnaires, la portée accrue de l’entité fusionnée et la possibilité de rendre les publicités ciblées davantage invasives.

Pour que l’opération soit perçue positivement par le public, il serait nécessaire que Fox et Roku articulent clairement comment la combinaison de leurs ressources pourrait se traduire par :

• Une amélioration de la qualité ou de la diversité du contenu disponible sur Roku.
• Des options d’abonnement plus flexibles ou des tarifs réduits pour les services premium.
• Une expérience utilisateur moins encombrée par la promotion interne, avec une meilleure découverte de contenus tiers.