Singapour enregistre une inflation plus faible que prévu en avril 2025
Selon les chiffres publiés lundi par le ministère du Commerce et de l’Industrie de Singapour, l’inflation globale a atteint 1,8 % en avril, soit un niveau inférieur aux prévisions de 2,0 % formulées par les économistes interrogés par Reuters. Cette décélération s’explique principalement par une hausse plus modérée des prix des services, du commerce de détail et d’autres biens.
Données de l’inflation d’avril
L’indice des prix à la consommation (IPC) montre ainsi une trajectoire plus douce que celle anticipée pour le deuxième trimestre 2025. Les autorités soulignent que cette tendance résulte d’un ralentissement de la pression inflationniste sur plusieurs secteurs clés de l’économie singapourienne.
- Inflation globale : 1,8 % (vs prévision 2,0 %)
- Inflation sous‑jacente (excluant transports privés et logement) : 1,4 % (vs prévision 1,7 %)
Inflation sous‑jacente et perspectives
L’inflation sous‑jacente, qui exclut les composantes les plus volatiles telles que le coût des transports privés et de l’hébergement, s’est établie à 1,4 %. Le ministère du Commerce et l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) précisent toutefois que les pressions sur les coûts d’importation devraient s’intensifier dans les mois à venir, notamment en raison de l’impact des développements au Moyen‑Orient sur les chaînes d’approvisionnement mondiales.
Dans un communiqué conjoint, le MAS indique :
« À mesure que les coûts plus élevés de l’énergie et d’autres intrants résultant des développements au Moyen‑Orient se répercutent sur les chaînes d’approvisionnement mondiales, ils augmenteront les coûts de production et de transport d’une gamme plus large de biens et services importés de Singapour. »
Réaction des marchés et analyse d’experts
Zavier Wong, analyste de marché sur la plateforme de trading eToro, qualifie cette lecture d’« une légère surprise positive ». Il note que les récents pourparlers de paix au Moyen‑Orient et la baisse récente des prix du pétrole ouvrent une « voie crédible vers une certaine réduction des coûts des importations » plus tard cette année.
Croissance du PIB du premier trimestre révisée à la hausse
En parallèle, Singapour a révisé en forte hausse sa croissance du PIB pour le premier trimestre 2025, passant de 4,6 % (estimation avancée) à 6,0 %, dépassant ainsi les prévisions de Reuters qui tablaient sur 5,1 %. Le ministère du Commerce et de l’Industrie attribue cette performance à une reprise robuste de la demande intérieure et à une amélioration des exportations de haute technologie.
Politique monétaire de Singapour et gestion du dollar
Contrairement à la plupart des économies avancées, Singapour ne manipule pas directement les taux d’intérêt pour conduire sa politique monétaire. L’Autorité monétaire guide plutôt le dollar de Singapour dans une bande de fluctuation déterminée par un panier de devises pondéré selon le poids des échanges commerciaux. En avril, le MAS a resserré cette politique pour la première fois depuis environ trois ans, en réponse aux perspectives d’inflation.
Le niveau exact de la bande de politique n’est pas divulgué publiquement, mais les analystes estiment que cette mesure vise à contenir toute pression inflationniste importée tout en soutenant la compétitivité des exportations.
Perspectives pour 2026
Pour l’année prochaine, le MAS prévoit que l’inflation globale et l’inflation sous‑jacente resteront comprises entre 1,5 % et 2,5 %. Parallèlement, la croissance annuelle du PIB devrait se situer dans une fourchette de 2 % à 4 %, sous l’hypothèse de perturbations énergétiques limitées dans le détroit d’Ormuz.
Ces prévisions intègrent à la fois les risques liés à l’approvisionnement en énergie et les opportunités découlant d’une éventuelle détente géopolitique au Moyen‑Orient, facteurs qui continueront d’influencer la trajectoire économique de Singapour.