Hims & Hers publie des résultats mitigés au premier trimestre 2024
Le groupe de télésanté américain Hims & Hers a annoncé lundi une perte nette de 92 millions de dollars pour son premier trimestre fiscal, contre environ 50 millions de dollars durant la même période l’année précédente. Son résultat ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) s’est établi à 44 millions de dollars, en baisse comparé aux 91 millions de dollars enregistrés un an plus tôt. Malgré cela, le chiffre d’affaires a progressé de 4 % pour atteindre 608 millions de dollars, tandis que le revenu moyen par abonné mensuel est passé de 85 à 80 dollars.
Performance financière du trimestre
Les chiffres clés publiés par la société sont les suivants :
- Perte nette : 92 M $ (vs 50 M $ en Q1 2023)
- EBITDA ajusté : 44 M $ (vs 91 M $ en Q1 2023)
- Chiffre d’affaires : 608 M $ (+4 % en glissement annuel)
- Revenu moyen par abonné (ARPU) : 80 $ (vs 85 $ l’année précédente)
Ces données montrent une amélioration du top‑line, mais une pression persistante sur la rentabilité, principalement attribuée à des investissements continus dans l’acquisition de clients et à la transition de son offre de médicaments amaigrissants.
Perspectives pour le deuxième trimestre et l’exercice complet
Pour le deuxième trimestre, Hims & Hers prévoit un chiffre d’affaires compris entre 680 et 700 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté pouvant atteindre jusqu’à 55 millions de dollars. Sur l’ensemble de l’exercice 2024, la société anticipe un revenu pouvant monter jusqu’à 3 milliards de dollars et un EBITDA ajusté pouvant atteindre 350 millions de dollars.
Ces prévisions ont été publiées dans le communiqué de résultats du 29 avril 2024 et ont été reprises par plusieurs agences financières, notamment Bloomberg et Reuters.
Réaction du marché et analyse des analystes
À la suite de l’annonce, l’action Hims & Hers a chuté d’environ 13 % à la mi‑journée de mardi, reflétant l’inquiétude des investisseurs concernant la rentabilité à court terme. Les analystes de Citi ont qualifié les perspectives de « mitigées », notant que les prévisions de revenu pour le deuxième trimestre sont inférieures à leurs estimations internes.
Ils ont également souligné que le premier trimestre marque une phase de « transition » pour l’entreprise, alors qu’elle réduit délibérément sa dépendance aux versions compoundées (c’est‑à‑dire non agréées) du médicament GLP‑1, afin de se conformer aux exigences réglementaires et de préserver la sécurité des patients.
Transition stratégique : arrêt des versions compoundées du GLP‑1
Accord avec Novo Nordisk pour la commercialisation de Wegovy
En mars 2024, Hims & Hers a conclu un accord avec Novo Nordisk permettant la vente du médicament amaigrissant Wegovy (sémaglutide) sur sa plateforme de télésanté. Dans le cadre de cet accord, la société s’est engagée à cesser la promotion de ses propres versions compoundées du GLP‑1, qui étaient proposées à environ 49 dollars, soit nettement moins cher que le prix de liste de Wegovy.
Novo Nordisk avait auparavant averti, en février 2024, qu’il poursuivrait Hims & Hers pour la vente de ces copies non autorisées, affirmant que ladite pratique constituait une « préparation de masse illégale » présentant un risque significatif pour la sécurité des patients. Peu après la mise en demeure, Hims & Hers a retiré la pilule compoundée de son catalogue.
Controverses autour des médicaments compoundés
La vente de médicaments compoundés s’appuyait sur une faille réglementaire américaine permettant à des entités autres que le titulaire du brevet de commercialiser un médicament en cas de pénurie. Bien que la pénurie de sémaglutide ait été résolue fin 2023, Hims & Hers avait continué à proposer sa propre formulation, malgré la protection du brevet de Novo Nordisk jusqu’en 2032.
Cette pratique avait déjà suscité des tensions l’année précédente, lorsque Novo Nordisk avait brièvement collaboré avec Hims & Hers pour offrir des traitements à prix réduit, avant de mettre fin au partenariat en accusant la société de télésanté de marketing trompeur et de mettre en péril la sécurité des patients.
Elsa Ohlen, contributrice au rapport initial, précise que l’arrêt des versions compoundées représente à la fois un défi opérationnel et une opportunité de renforcer la crédibilité de la marque auprès des régulateurs et des consommateurs.
Conclusion
Le premier trimestre 2024 de Hims & Hers illustre les tensions inhérentes à la croissance rapide d’une entreprise de télésanté spécialisée dans les médicaments amaigrissants : une hausse du chiffre d’affaires accompagnée d’une rentabilité sous pression, des prévisions prudentes pour les prochains trimestres et un réajustement stratégique nécessaire pour répondre aux attentes des autorités de santé et des partenaires pharmaceutiques tels que Novo Nordisk.
Pour les investisseurs et les observateurs du secteur, la capacité de Hims & Hers à maintenir sa trajectoire de revenu tout en améliorant ses marges dépendra largement de la réussite de son nouveau modèle basé sur les produits agréés, ainsi que de sa gestion efficace des coûts d’acquisition de clients et de conformité réglementaire.