Inflation nigériane en mai 2024 : une hausse moindre que prévu
Selon le Bureau national des statistiques du Nigeria (NBS), l’inflation annuelle des prix à la consommation s’est établie à 15,9 % en mai 2024, contre 15,7 % en avril. Cette progression est inférieure à l’estimation médiane de 16,2 % provenant d’une enquête Bloomberg menée auprès de cinq économistes.
Sur un mois, les prix ont augmenté de 1,7 %, reflétant une modération de la pression inflationniste globale.
Contexte mondial : détroit d’Ormuz et prix du pétrole
Les données nigérianes interviennent après l’accord entre les États-Unis et l’Iran visant à prolonger un accord de paix intérimaire et à rouvrir le détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle pour le transport du pétrole, du gaz naturel liquéfié et des engrais. Suite à cette annonce, le brut Brent a chuté de plus de 5 % pour s’établir autour de 83 $ le baril.
La baisse des cours du pétrole et des engrais pourrait atténuer les coûts d’importation, de transport et de production alimentaire au Nigeria dans les mois à venir.
Analyse des pressions inflationnistes sous‑jacentes
Malgré l’amélioration de l’indice global, certaines composantes restent préoccupantes :
- L’inflation sous‑jacente (hors énergie et alimentation) est passée de 15,9 % à 16,8 %.
- L’inflation alimentaire a augmenté de 16,1 % à 16,96 %.
Ces hausses indiquent que les pressions sur les prix persistent, notamment dans le secteur alimentaire, qui représente une part importante du budget des ménages nigérians.
Position de la Banque centrale du Nigéria et perspectives de taux
Lors de sa réunion de mai, la Banque centrale du Nigéria (CBN) a maintenu son taux directeur à 26,5 %, en attendant d’évaluer l’impact de la guerre en Ukraine et des fluctuations des prix de l’énergie. La prochaine décision de politique monétaire est prévue pour le 21 juillet 2024.
La CBN doit concilier plusieurs objectifs : soutenir le retour à la désinflation, protéger la valeur du naira et conserver la confiance des investisseurs étrangers. Une réduction prématurée des risques pourrait affaiblir la monnaie ou ralentir le reflux des entrées de portefeuille.
Points clés à retenir
- L’inflation globale du Nigeria en mai a été inférieure aux prévisions, offrant à la CBN une marge de manœuvre pour envisager un assouplissement ultérieur des taux.
- La réouverture du détroit d’Ormuz et la baisse du Brent pourraient réduire les coûts d’importation et de transport, favorisant une désinflation progressive.
- Cependant, l’inflation sous‑jacente et l’inflation alimentaire continuent d’augmenter, signalant que les pressions de prix restent fortes dans des secteurs essentiels.
- La décision de juillet dépendra de l’évolution des prix du pétrole, de la stabilité du taux de change du naira, de la situation de l’approvisionnement alimentaire et de la nature temporaire ou persistante de la hausse de mai.
- Si l’inflation reprend une trajectoire à la baisse, des baisses de taux pourraient être envisagées plus tard en 2026, sous réserve que la CBN préserve la crédibilité de sa politique monétaire.