Le marché du travail américain soutient la hausse des actions malgré les tensions géopolitiques
Selon les dernières données publiées par le Bureau of Labor Statistics, le taux de chômage aux États‑Unis est resté stable à 3,7 % en septembre, tandis que le nombre d’offres d’emploi a atteint 10,9 millions, un niveau proche du record historique. Cette solidité du marché de l’emploi a renforcé la confiance des investisseurs dans la capacité de la plus grande économie mondiale à absorber le choc énergétique provoqué par la guerre en Iran.
Cette dynamique se reflète directement sur les marchés actions. Le S&P 500 a enregistré sa sixième hausse hebdomadaire consécutive, gagnant environ 0,8 % sur la semaine clôturée le 27 septembre, selon les données de Bloomberg. Les analystes attribuent cette performance à l’anticipation d’une croissance soutenue du PIB, qui devrait continuer à alimenter les bénéfices des entreprises américaines.
Facteurs clés du soutien au marché du travail
- Taux de chômage inchangé à 3,7 % (BLS, septembre 2025)
- Offres d’emploi à 10,9 millions, près du sommet historique
- Croissance salariale moyenne de 4,2 % sur un an, indicateur de pouvoir d’achat résilient
Rebond du secteur des semi‑conducteurs porté par l’intelligence artificielle
L’indice des fabricants de puces, souvent représenté par le PHLX Semiconductor Sector Index, a progressé de 11 % depuis vendredi dernier, principalement grâce à un regain d’activité lié aux applications d’intelligence artificielle. Les grandes entreprises du secteur, telles que NVIDIA, AMD et TSMC, ont annoncé des commandes record pour leurs puces dédiées à l’IA générative et aux centres de données.
Cette tendance confirme les prévisions de plusieurs cabinets d’études, qui estiment que les dépenses mondiales en semiconducteurs liés à l’IA dépasseront 150 milliards de dollars d’ici 2027, contre environ 90 milliards en 2024.
Données récentes du secteur
- PHLX Semiconductor Index : +11 % sur une semaine (Bloomberg, 27 septembre 2025)
- Chiffre d’affaires prévisionnel NVIDIA IA Q4 2025 : +22 % en glissement annuel
- Investissements en R&D du secteur : +18 % YoY (Semiconductor Industry Association, septembre 2025)
Évolution des prix du pétrole et contexte énergétique
En parallèle, le pétrole brut a connu une baisse cette semaine. Le baril de WTI a reculé de aproximadamente 2,3 % pour clôturer à 78,4 $ le 27 septembre, tandis que le Brent a perdu près de 2 % pour s’établir à 82,1 $. Cette baisse s’explique par une combinaison de facteurs : une amélioration modeste des approvisionnements en provenance du Golfe, des signes de ralentissement de la demande en Asie et les négociations en cours visant à désamorcer le conflit entre les États‑Unis et l’Iran.
Initiatives diplomatiques entre Washington et Téhéran
Le Wall Street Journal a rapporté que les États‑Unis et l’Iran travaillent avec des médiateurs internationaux – notamment l’Union européenne et la Suisse – pour élaborer un protocole d’accord qui fixerait les paramètres d’un mois de pourparlers destinés à mettre fin à la guerre en Iran. Selon le journal, l’objectif serait de créer un cadre permettant des discussions sur le désarmement, la levée progressive des sanctions et la reprise des exportations pétrolières iraniennes sous surveillance.
Cette initiative, si elle se concrétise, pourrait réduire la prime de risque géopolitique intégrée aux prix de l’énergie et soutenir davantage la reprise des marchés actions.
Points saillants du protocole en discussion
- Durée initiale des pourparlers : 30 jours, renouvelable
- Médiateurs : représentants de l’UE, de la Suisse et du Qatar
- Thèmes abordés : cessez‑le‑feu humanitaire, vérification du désarmement nucléaire, calendrier de levée des sanctions
Regard d’expert : Christel Rendu de Lint, co‑CEO de Vontobel
Pour approfondir ces développements, nous avons sollicité Christel Rendu de Lint, co‑CEO de Vontobel, qui souligne l’interdépendance entre les données macroéconomiques américaines et les évolutions géopolitiques :
« La résilience du marché du travail américain constitue un coussin qui permet aux actions de poursuivre leur ascension, même lorsque les tensions au Moyen‑Orient provoquent de la volatilité sur les matières premières. Le rebond du secteur des semi‑conducteurs, stimulé par l’IA, montre clairement que l’innovation technologique reste un moteur de croissance indépendant des fluctuations énergétiques. »
Elle ajoute que la poursuite des négociations entre Washington et Téhéran pourrait, à moyen terme, alléger la prime de risque sur le pétrole et offrir un environnement plus stable pour les investisseurs axés sur le long terme.
Conclusion
Les indicateurs du marché du travail américain, la dynamique positive du secteur des semi‑conducteurs liée à l’intelligence artificielle, la légère détente des prix du pétrole et les efforts diplomatiques en cours entre les États‑Unis et l’Iran dessinent un tableau complexe mais globalement favorable pour les actifs risqués. La solidité de l’emploi aux États‑Unis continue de soutenir la confiance des investisseurs, tandis que l’innovation technologique offre des leviers de croissance moins dépendants des chocs énergétiques. Suivre l’évolution des pourparlers entre Washington et Téhéran sera essentiel pour anticiper les prochains mouvements des marchés énergétiques et, par ricochet, des actions américaines.