La Banque du Japon relève son taux directeur pour la première fois depuis trente ans
Publié le 16/06/2026 – 08h30 GMT+2
Lors de sa réunion du mardi 16 juin 2026, la Banque du Japon (BOJ) a décidé d’augmenter son taux au jour le jour non garanti de 0,25 point de pourcentage, le faisant passer de 0,75 % à 1,00 %. Cette hausse porte le taux à son niveau le plus élevé depuis le début des années 1990, marquant un tournant dans la politique monétaire ultra‑accommodante qui a prévalu durant plus de deux décennies.
Contexte de la politique monétaire japonaise
Après des années de taux d’intérêt proches de zéro, voire négatifs, la BOJ avait maintenu une stance extrêmement accommodante afin de lutter contre la déflation persistante et de soutenir la demande intérieure. Cette stratégie, initiée au tournant des années 2000, visait à encourager l’emprunt des entreprises et des ménages pour stimuler l’investissement et la consommation.
Cependant, l’environnement économique a évolué. La reprise post‑pandémique, couplée à des pressions inflationnistes provenant de l’extérieur, a conduit la banque centrale à envisager un resserrement progressif de sa politique.
Impact de la hausse des prix du pétrole liée au conflit en Iran
Les tensions géopolitiques autour de l’Iran ont entraîné une flambée des cours du brut, les prix du pétrole ayant augmenté de plus de 30 % sur les six derniers mois selon les données de l’Agence internationale de l’énergie (AIE). Le Japon, qui importe près de 99 % de son pétrole et de son gaz naturel, a vu ses coûts d’énergie grimper, exerçant une pression à la hausse sur l’indice des prix à la consommation (IPC).
Cette hausse des coûts d’importation a contribué à faire remonter l’inflation japonaise au‑delà de l’objectif de 2 % fixé par la BOJ, justifiant ainsi une normalisation de la politique monétaire.
Répercussions sur le yen et les marchés financiers
Le différentiel de taux d’intérêt entre le Japon et les États‑Unis a exercé une pression à la baisse sur le yen, qui a récemment touché un creux d’environ 160 ¥ pour 1 USD, son niveau le plus faible depuis 2022. Cette dépréciation du yen renchérit davantage les importations d’énergie, créant un cercle vicieux que la BOJ tente désormais de contenir.
Sur le front des marchés actions, l’indice Nikkei 225 a brièvement franchi la barre des 70 000 points tôt dans la matinée du 16 juin, avant de retomber partiellement sous l’effet des prises de bénéfices suivant l’annonce du resserrement monétaire. Les analystes de Bloomberg notent que cette volatilité reflète l’incertitude des investisseurs quant à la trajectoire future des taux japonais.
Réactions de la direction de la BOJ
Le gouverneur Kazuo Ueda, récemment hospitalisé pour une intervention médicale mineure, n’a pas pu assister à la réunion du conseil d’orientation. Son adjoint, Shinichi Uchida, a représenté la banque lors de la conférence de presse tenue l’après‑midi, assurant que la décision était « un pas mesuré vers la normalisation, tout en restant attentif aux risques de ralentissement de la croissance ».
M. Uchida a également souligné que la BOJ continuerait de surveiller de près l’évolution des prix de l’énergie, ainsi que les indicateurs d’activité réelle, avant d’envisager d’éventuels ajustements supplémentaires.
Sources et références
- Banque du Japon, « Communiqué de presse », 16 juin 2026. Disponible sur boj.or.jp.
- Reuters, « Japan’s central bank raises rates to highest level in 30 years », 16 juin 2026.
- Bloomberg, « Nikkei jumps past 70,000 as BOJ hints at tightening », 16 juin 2026.
- Agence internationale de l’énergie (AIE), « Oil Market Report – June 2026 », consulté le 17 juin 2026.
- Associated Press (AP), « Yen slips to 160 per dollar amid BOJ rate hike », 16 juin 2026.